Новости

Акции General Motors...

Акции General Motors...

В этом году акции GM выросли более чем на 14% В пятницу утром акции автомобильного концерна подскочили до 33 долларов 58 центов, поднявшись на 3,4 процентных пункта, а затем опустились...

Американские биржи н...

Американские биржи н...

Трейдеры совершили операции по неверным ценам С череды ошибок программного обеспечения начали 2013 год американские биржи. В результате этого трейдеры потеряли сотни тысяч долларов.

Цитата дня

 Большие деньги развращают, маленькие – озлобляют. Хочу много, много, много средних денег.
Удачная экспедиция защитные кейсы profkofr.ru.
Американские биржи начали год с серии ошибок

Американские биржи начали год с серии ошибок

 Трейдеры совершили операции по неверным ценам С череды ошибок программного обеспечения...

Акции General Motors впервые с 2011 года поднялись выше $33

Акции General Motors впервые с 2011 года поднялись выше $33

 В этом году акции GM выросли более чем на 14% В пятницу утром акции автомобильного...

  • Американские биржи начали год с серии ошибок

    Американские биржи начали год с серии ошибок

  • Акции General Motors впервые с 2011 года поднялись выше $33

    Акции General Motors впервые с 2011 года поднялись выше $33

Подход первый, фундаментальный. Рейтинг

 

Перед инвесторами, которые выбрали свой стиль инвестирования на основании фундаментального анализа, все равно стоит проблема выбора фонда. Решить данную проблему инвестор может двумя способами, один из которых — воспользоваться рейтингами независимых агентств. Чем выше рейтинг, тем лучше фонд.
Теперь давайте разберемся, что учитывает рейтинговое агентство при присвоении рейтинга тому или иному фонду.
Сначала разберемся в методике составления рейтинга управляющих компаний.
Деятельность управляющей компании оценивается по трем основным группам критериев: устойчивость компании на рынке, эффективность управления средствами и доверие со стороны клиентов.
Устойчивость компании на рынке определяется на основании: финансовых показателей компании (размера средств в ДУ и собственного капитала), срока работы компании на рынке ДУ и профессионализма ее персонала:

  1.  размер средств в доверительном управлении (ДУ). Критерий характеризует масштаб бизнеса компании (оценивается на определенную дату). Компания получает максимальный балл, если объем средств в управлении на запрашиваемую дату был выше, чем среднерыночный показатель (определяется по выборке компаний — участников рейтинга);
  2.  размер собственного капитала свидетельствует о финансовой устойчивости компании на рынке. Чем больше размер собственных средств, тем более устойчива (надежна) компания и может с большей вероятностью продержаться самостоятельно на рынке в случае неблагоприятных ситуаций, в том числе и экономических. Размер собственного капитала берется на от-

четную дату (в соответствии с бухгалтерским балансом компании). Компания получает максимальный балл, если размер собственных средств на отчетный период был выше, чем среднерыночный показатель по выборке компаний;

  1.  срок работы компании на рынке ДУ. Показатель характеризует опыт работы компании на рынке услуг доверительного управления. Компания получает наивысший балл, если срок ее работы на рынке доверительного управления максимален;
  2.  опыт работы сотрудников компании на рынке ценных бумаг. Показатель характеризует качественный состав специалистов управляющей компании с точки зрения опыта их работы на фондовом рынке и наличия аттестатов ФКЦБ.

Эффективность управления доверенными средствами:

  1.  динамика изменения доли УК на рынке ДУ. Оценивается динамика роста бизнеса компании на протяжении нескольких периодов. Увеличение доли УК на рынке свидетельствует об эффективной работе по управлению доверительными средствами. Для получения наибольшей оценки необходимо, чтобы доля компании стабильно увеличивалась;
  2.  качество управления инвестиционным портфелем. Критерий характеризует стабильность достижения положительных результатов доходности при управлении средствами различных фондов за несколько периодов. Компания получает наибольший балл, если на протяжении значительного периода доходность фондов УК росла.

Доверие со стороны клиентов:

  1.  динамика роста клиентской базы. Для получения наивысшего балла по этому критерию необходимо, чтобы количество клиентов и сумма средств, переданных ими в управление, увеличивались;
  2.  структура собственников УК. Компания получает наивысший балл, если она предоставляет полную информацию о своих собственниках;
  3.  информационная прозрачность компании.

Итак, формируется итоговое количество баллов, набранных компанией. В зависимости от полученной балльной оценки управляющей компании присваивается рейтинговая оценка (класс).
Рейтинговые классы: А — высокий уровень надежности управляющей компании (УК); В — средний уровень надежности УК; С — приемлемый уровень надежности УК. В рамках классов А и В выделены три подкласса: «++» — надежность выше среднего по классу; «+» — надежность средняя по классу; без индекса — надежность ниже средней по классу.
Исследованиями и составлением рейтингов занимается масса независимых рейтинговых агентств. Начиная с мировых брендов, имеющих в России свои представительства, и заканчивая отечественными, пока еще не очень известными агентствами. Они все делают качественно свою работу и все достойны нашего внимания. Результатом работы рейтинговых агентств и являются рейтинги паевых инвестиционных фондов, которые часто публикуются в средствах массовой информации.
Также одним из наиболее важных показателей, имеющих отношение к деятельности инвестиционных фондов, является стоимость чистых активов фонда. Стоимость чистых активов фонда (СЧА) — это разность всех активов фонда, оцененных по рыночной цене, и всех обязательств фонда (расходы фонда на совершение операций, вознаграждения управляющей компании, депозитария и т. д.).
Согласно распоряжению ФСФР, стоимость чистых активов рассчитывается:
СЧА = Все активы фонда — Все обязательства фонда.
Стоимость пая = СЧА фонда / Число паев в обращении.
В открытых фондах стоимость пая рассчитывается ежедневно.
Стоимость чистых активов является весьма хорошей аналитической информацией для использования в системе выбора ПИФа для размещения своих денежных средств. Не секрет, что
ПИФ имеет свои затраты, которые он должен окупать за счет надбавок и скидок. Цена покупки пая увеличивается на размер надбавки (до 1,5% от стоимости пая). Цена продажи пая уменьшается на величину скидки (до 3% от стоимости пая). Надбавка и скидка используются для покрытия издержек на организацию процесса продаж и выкупов паев, а также оплаты иных накладных расходов и рекламы фонда. Фонд, который занимается серьезной саморекламой, имеет большие расходы, на погашение которых идут деньги пайщиков. Но с пайщиков собрать деньги на покрытие всех своих расходов можно, только если фонд имеет значительную стоимость своих чистых активов. Специалисты утверждают, что рентабельным фонд становится после $50 млн, собранных у пайщиков. Это примерно 1,5 млрд рублей. До этой суммы фонд является убыточным предприятием для своих учредителей, которые в любой момент могут принять решение о его ликвидации. Или будут спонсировать его деятельность, если фонд выполняет для своих учредителей еще и иную задачу, например является косвенной рекламой. Для таких целей у многих инвестиционных компаний, занимающихся предоставлением брокерских услуг населению, и существуют фонды. За судьбу таких фондов можно не беспокоиться, пока брокер, имеющий свою управляющую компанию и соответственно свои фонды, входит в десятку крупнейших операторов рынка. Все остальные фонды надо сгруппировать по управляющим ими компаниям и посчитать общее СЧА. И если оно значительно меньше 1,5 млрд рублей, то покупать их паи стоит, только если за этой управляющей компанией стоит крупная структура, получающая доход помимо фонда.

Предпринимателю: услуги московской бухгалтерской фирмы по формированию и сдаче бухгалтерской и налоговой отчетности.