Новости

Акции General Motors...

Акции General Motors...

В этом году акции GM выросли более чем на 14% В пятницу утром акции автомобильного концерна подскочили до 33 долларов 58 центов, поднявшись на 3,4 процентных пункта, а затем опустились...

Американские биржи н...

Американские биржи н...

Трейдеры совершили операции по неверным ценам С череды ошибок программного обеспечения начали 2013 год американские биржи. В результате этого трейдеры потеряли сотни тысяч долларов.

Цитата дня

 Нет ни одной модели, которая предсказывала бы направление движений обменных курсов существенно лучше, чем это можно сделать путем подбрасывания монеты.

Американские биржи начали год с серии ошибок

Американские биржи начали год с серии ошибок

 Трейдеры совершили операции по неверным ценам С череды ошибок программного обеспечения...

Акции General Motors впервые с 2011 года поднялись выше $33

Акции General Motors впервые с 2011 года поднялись выше $33

 В этом году акции GM выросли более чем на 14% В пятницу утром акции автомобильного...

  • Американские биржи начали год с серии ошибок

    Американские биржи начали год с серии ошибок

  • Акции General Motors впервые с 2011 года поднялись выше $33

    Акции General Motors впервые с 2011 года поднялись выше $33

Фондовая биржа

 Фондовая биржа и фондовый рынок

Фондовый рынок (рынок ценных бумаг) - система отношений купли-продажи различных финансовых активов или фондовых ценностей. Фондовый рынок подразделяется на первичный и вторичный. Термин "первичный рынок относится к продаже, первичному размещению вновь выпущенных ценных бумаг с целью получения финансовых ресурсов для эмитента, в качестве которых могут быть правительство, местные органы власти, различные предприятия, организации и т.д. В роли покупателей на этом рынке выступают индивидуальные и институциональные инвесторы, к последним относятся государственные учреждения, инвестиционные и пенсионные фонды, инвестиционные банки, страховые компании, трастовые отделы коммерческих банков, траст-компании и т.д.
После того как ценные бумаги новых выпусков размещены на первичном рынке, они становятся объектом перепродажи. Перепродажа ценных бумаг осуществляется на так называемом вторичном рынке.
Как на первичном, так и на вторичном рынках имеется много путей продажи и покупки ценных бумаг. Главным из них является торговля ценными бумагами на фондовой бирже.
Фондовая биржа - это организованный, регулярно функционирующий рынок ценных бумаг и других финансовых инструментов. С организационно-правовой точки зрения фондовая биржа представляет собой финансовое посредническое учреждение с регламентированным режимом работы, где совершаются торговые сделки между продавцами и покупателями фондовых ценностей с участием биржевых посредников по официально закрепленным правилам. Эти правила устанавливаются как биржевым (Устав биржи), так и государственным законодательством. Следует иметь в виду, что фондовая биржа как таковая и ее персонал не совершают сделок с ценными бумагами. Она лишь создает условия, необходимые для их совершения, обслуживает эти сделки, связывает продавца и покупателя, предоставляет помещение, консультационные и арбитражные услуги, техническое обслуживание и все необходимое для того, чтобы сделка могла состаяться.
С точки зрения правового статуса в мировой практике существуют три типа фондовых бирж, а именно:

  1. публично-правовые;
  2. частные;
  3. смешанные.

Как публично-правовая организация фондовая биржа находится под постоянным государственным контролем. Государство участвует в составлении Правил биржевой торговли и контролирует их выполнение, обеспечивает правопорядок на бирже во время торгов (зачастую и при помощи полиции), назначает биржевых маклеров и отстраняет их от работы и т.д. Публично-правовой тип фондовой биржи распространен, например, в Германии и Франции.
Фондовые биржи как частные компании создаются в форме акционерных обществ. Такие биржи абсолютно самостоятельны в организации биржевой торговли. Все сделки на бирже совершаются в соответствии с действующим в стране законодательством, нарушение которого предполагает определенную правовую ответственность. Государство не берет на себя никаких гарантий по обеспечению стабильности биржевой торговли и снижению риска торговых сделок. Этот тип характерен для Англии и США.
Если фондовые биржи создаются как акционерные общества, но при этом не менее 50% их капитала принадлежит государству, они относятся к типу смешанных организаций. Во главе таких бирж стоят выборные биржевые органы. Тем не менее Биржевой комиссар осуществляет надзор за биржевой деятельностью и официально регистрирует биржевые курсы. Подобные биржи функционируют в Австрии, Швейцарии и Швеции.
В нашей стране в соответствии с действующим законодательством фондовые биржи создаются как закрытые акционерные общества и должны иметь не менее 3 членов. Членами биржи могут быть только ее акционеры.
В настоящее время в мире насчитывается около 200 фондовых бирж. В ряде стран существует своя национальная исторически сложившаяся система бирж, определяющая характер функционирования биржевой системы страны в целом и место каждой конкретной биржи в частности.
Различают моноцентрические и полицентрические биржевые системы. В случае моноцентрической биржевой системы абсолютно доминирующее положение занимает одна биржа, расположенная в финансовом центре страны, а остальные фондовые биржи имеют местное значение. Ее примером служит биржевая система Англии, где главенствует Теждународная Лондонская фондовая биржа, а все провинциальные биржи, лишенные фактической самостоятельности, присоединены к ней. Тоноцентрическая модель характерна также для Франции и Японии.
В условиях пол и центрической системы помимо главной фондовой биржи в стране могут функционировать еще несколько крупных бирж, например в Австралии, Германии и Канаде.
В США развитие биржевой торговли привело к становлению своеобразной биржевой системы, которую нельзя с полной уверенностью отнести ни к моноцентрической, ни к полицентрической модели. В этой стране при безоговорочном господстве Нью-Йоркской фондовой биржи региональные биржевые институты не превратились в ее придаток, а сохранили свою самостоятельность и устойчиво функционируют в пределах общегосударственной биржевой системы.
Фондовая биржа выступает одним из регуляторов финансового рынка. Основная роль биржи заключается в обслуживании движения финансовых и ссудных капиталов: накапливая и концентрируя эти капиталы, с одной стороны; кредитуя и финансируя государство и различные хозяйственные структуры - с другой.
Ро/ъ фондовой биржи в экономике страны определяется прежде всего степенью разгосударствления собственности, а точнее долей акционерной собственности в производстве валового национального продукта. Кроме того, роль биржи зависит от уровня развития рынка ценных бумаг в целом (Шевчук Д.А. Рынок ценных бумаг. - Ростов-на- дону: Феникс, 2006).
К основным функциям фондовой биржи относятся следующие:

  1. мобилизация и концентрация свободных денежных капиталов и накоплений посредством продажи ценных бумаг;
  2. кредитование и финансирование государства и иных хозяйственных организаций посредством покупки их ценных бумаг;
  3. обеспечение высокого уровня ликвидности вложений в ценные бумаги.

Фондовая биржа позволяет обеспечить концентрацию спроса и предложения ценных бумаг, их сбалансированность на основе биржевого ценообразования, реально отражающего уровень эффективности функционирования акционерного капитала.

 

Кассовые сделки
К кассовым относятся сделки с фондовыми ценностями, подлежащие исполнению немедленно или в течение 2-3 (иногда до 7) дней после их заключения.

 

Если в результате биржевых торгов заявки с противоположных сторон рынка нашли друг друга, сделка должна быть зафиксирована.
Регистрация сделок зависит от организации биржевой торговли в соответствии с требованиями биржевого устава и иными внутренними документами данной фондовой биржи. В мировой практике заключенные сделки фиксируются в различных формах.

 

Процедура листинга, допуск ценных бумаг к котировке - единовременный акт. Определение цены или курса ценной бумаги - это постоянно возобновляемая на каждом Биржевом собрании в процессе аукциона операция.

 

Формы организации биржевой торговли зависят в основном от состояния фондового рынка, т.е. его глубины, ширины и уровня сопротивляемости. Чем больше объем спроса и предложения на ценные бумаги, тем шире рынок; чем крупнее обьемы заявок инвесторов и концентрированнее спрос и предложение, тем глубже вторичный рынок.

 

Режим, регулирующий допуск ценных бумаг к котировке, в совокупности с порядком проведения операций с фондовыми ценностями образует сердцевину биржевого механизма, обслуживающего и регулирующего движение финансового капитала. Биржевой оборот, совершение операций с фондовыми ценностями невозможны без котировки, т.е. особого способа формирования, учета и публикации биржевых цен.

 

Современный инвестор имеет возможность дать самые разнообразные поручения своему брокеру по заключению сделок с ценными бумагами, котирующимися на бирже. Заявки подаются либо накануне, либо в процессе биржевого торга.

 

Биржевые сделки не столъ разнообразны, как банковские операции с фондовыми ценностями, но все же они довольно многочисленны. Сделками с ценными бумагами считаются действия участников операций с ценными бумагами, направленные на утановление, прекращение или изменение их прав и обязанностей в отношении ценных бумаг.

 

Биржевой рынок, как уже отмечалось, является составной частью целостной системы фондового рынка. Ввиду многообразия операций с фондовыми ценностями и многогранности функций, которые могут выполняться разными участниками рынка ценных бумаг, вряд ли представляется возможным дать им единую исчерпывающую классификацию.

 

Ценная бумага - соответствующим образом оформленный документ; имеющий ряд обязательных реквизитов и выражающий имущественные (долговые) отношения между сторонами, подтверждающий право («титул») на какое-либо имущество или денежную сумму. В зависимости от тех или иных условий, определяющих возможности реализации этих прав, выпускаются различные виды ценных бумаг.